【华泰证券计算机软硬件行业周报（第十三周）】
一、 本周核心观点：把握季报行情，关注确定性增长
进入三月末，上市公司一季度业绩预告窗口期临近。本周，我们建议投资者重点关注计算机软硬件行业中，一季报业绩预期实现高增长的标的。在宏观经济环境逐步复苏、行业政策持续利好的背景下，具备核心技术优势、下游需求旺盛且订单饱满的细分领域龙头公司，其业绩增长的确定性和弹性相对更高。建议从云计算基础设施、工业软件、人工智能应用、信创产业链等景气度较高的赛道中，筛选估值合理、增长逻辑清晰的优质企业进行布局。
二、 上周回顾：科创板受理名单扩容，为行业注入新活力
上周，科创板迎来新一批企业受理名单，其中不乏来自计算机软硬件行业的创新企业。这些新受理企业多聚焦于前沿技术领域，如高端芯片设计、核心工业软件、新兴IT解决方案等。科创板的持续扩容和制度创新，不仅为科技创新型企业提供了重要的直接融资渠道，也为二级市场投资者带来了更多元化的投资标的选择。新企业的加入，有助于提升板块整体的科技含量和成长预期，对已上市同领域的优质公司也可能产生估值提振效应。我们将持续跟踪新受理企业的技术亮点、商业模式及与现有上市公司的竞合关系。
三、 行业动态与深度分析
- 政策暖风频吹：从国家到地方层面，围绕数字经济发展、信创产业深化、人工智能赋能实体经济等方面，持续出台支持政策。政策驱动下的需求释放，是行业中期增长的核心动力之一。
- 技术迭代加速：以AIGC、大模型为代表的人工智能技术正加速与各行业应用场景融合，催生新的软硬件需求。算力基础设施（服务器、AI芯片、光模块等）作为“底座”，景气度维持高位。
- 估值与业绩的再平衡：经历前期反弹后，部分板块估值有所修复。当前时点，业绩兑现能力成为股价表现的关键分水岭。一季报将成为检验各公司成色的首个重要试金石。
四、 投资策略建议
短期策略：紧抓一季报主线，优先布局已发布业绩预喜公告，或通过订单、产能、行业景气度可明确推断一季度增长强劲的标的，规避业绩可能低于预期或存在不确定性的公司。
中期策略：继续围绕“自主可控”与“数字化智能化”两大长期趋势进行配置。关注在基础软硬件（CPU、操作系统、数据库等）、工业软件、网络安全、智能汽车软件等领域具有核心竞争力和市场地位的龙头企业。对科创板新上市的优质硬科技公司保持密切关注，挖掘其长期成长价值。
风险提示：宏观经济复苏不及预期；技术研发与产业化进度不及预期；行业竞争加剧导致盈利能力下滑；市场系统性风险等。
（本报告由华泰证券研究所提供，更多深度研究报告可关注慧博投研资讯、迈博汇金等专业研报平台。）
